当日本关东军被围之时，日本国内舆论大哗，不败的帝国军队竟然败在了刚刚建国的支那人手中，不单单是日本国民不能接受，即使是日本军部乃至天皇更加不能承认这个事实。以石原宛尔自杀前分析所言‘战败并非帝国将士不能奋勇杀敌，6月下旬，青木、高桥、柏乡支队数千名官兵面对支那之优势兵力——其当面之支那精锐部队为其十倍以上。而支那之军队在优势炮火，飞机的掩护下，进攻皇军分散之联队，面对重重之敌人，帝国士兵殊无惧色，前仆后继，奋勇冲杀，使支那之攻势为之顿挫，全体官兵杀身成仁，实为帝国官兵之楷模，皇军之骄傲……。行动之所以功败垂成，乃未明支那之内部真正之情形，我方之谍报人员所传之消息，以目前局势而论，当被支那高层误导，致使帝国蒙受羞辱……。支那之陆军士兵，经1924年之后五年之战火锻炼，断非吴佩孚、孙传芳之军队可堪比拟，假以时日，必为帝国大患……。然支那之领袖李豫民，并无与帝国争雄之意，观其海军建设基本停滞不前既是明证，而能与帝国为敌者，无海军则帝国将立于不败之地……。故帝国之大敌实为西方列强者，支那固然富庶，然已经混为一体，不可轻侮……如固欲取之，则必先分裂其版图，然后蚕食之……。以当前局势可鉴，支那之政府当只满足于帝国军队撤离而后快，帝国驻军支那之必要性已经不复存在，帝国当全力与支那结盟，则支那必欣然而从之，为帝国防止苏俄之帝国主义……以中东路事件而言，支那人海权观念甚轻，支那从秦王朝到清，均满足于大陆称霸，殊无海洋帝国之观念，且多次禁止海外贸易，故支那人可以与之盟，不可与之为敌。盟则帝国后院固如泰山，敌则帝国与之两败俱伤，此列强英、美、法、苏俄诸国之所愿……败军之将，虽生亦辱，当让诸国之知帝国之官兵上下一体，不可侮。’日本高层首先挑动中苏关系恶化——其根本原因在于列强于中国之不平等条约，然后于‘皇姑屯’炸毁铁道线，使中国之独裁领袖因此而亡，则刚刚统一之中国，势必再次陷入混乱，则东北必然为日本之囊中物，继而李豫民伤势并非传言所说之严重，而日本在‘皇姑屯’事件之后所做之事，必不能遮掩，于是希望毕其攻于一役，所谓一不做二不休，将错就错，用武力致使李豫民死亡，则行动之目标一样可以达到。尔后，李豫民趁夜离开沈阳，关东军已如箭在弦上，不得不发，乃冒于中国开战之危险，强占东北——日本参谋本部所预计的最坏情况即是如此。日本并不怕与中国开战，但是希望战争成为一个短暂的局部战争，如果能造成东北之既成事实，则用海军胁迫中国之重要海港城市，以全面开战和全面合作来诱使北京政府承认日本之满州利益。然战端一开，日本之军队本无最坏之准备，仓促成行，乃被全面备战之中国军队以优势兵力歼灭之，而日本高层对中国陆军之战斗力有一个新的研判，乃发现以中国举国之兵力与日本之半动员之军队作战，日本并无绝对之胜利。于是在北京政府和列强的强烈反应下媾和。须知，当时美国之第二战略利益重心即为东亚（因为欧洲为英、法、之势力范围，美国无力插手——事实上，美国一跃成为世界第一霸主乃为第二次世界大战），美国人希望亲美的北京政府（北京政府之元首李豫民早年留学美国，为美国人熟知，而北京之政府总理顾维均，更是原北洋政府驻美大使）能够防止苏俄的共产主义思潮扩散，并且成为美国在亚洲的代理人，坚强的盟友——这是美国人希望的。所以列强的态度十分鲜明，而日本无论国内经济、政治、社会各个阶层都没有作好战争的准备，日本并没有把握面对美、英、法三国联合干涉舰队，于是，在北京相当优厚的条件面前，日本欣然签署新的中日条约，而不知不觉，日本的战略国策已经被这次‘东北事变’悄然改变。这是利益冲突的必然，是权衡得失之后的结果。
中国的局势固然令世界关注，那是因为世界经济处于一片欣欣向荣的时期，此时，美国股市急剧上扬，美国总统称这是世界历史上最伟大的经济奇迹，就在美国人民欢呼美好生活的同时，刚刚处理完东北事件的李豫民秘密抛售手中的十多亿美国资产——以其给他的美国导师的私人信件中可以看到他对美国经济过度繁荣的担忧：‘无论增长多么快速，但是经济的根本在于民众能否从中收益——民众会把收益返回社会（即消费），再度推动社会经济的进一步成长，如果受益的只是一小部分人，那么他们无论多么好的胃口，也无法吃下十人份的汉堡……，希望老师能够运用影响力，让美国政府——我们中国人的盟友减缓当前不理智的投资，虽然会造成经济的短暂停顿，但是可以避免大的顿挫，让全世界随之波动——这将会是整个世界的悲哀……’。然而，北京政府已经开始秘密准备接收即将到来的大崩溃中掉下云端的各类有益的事物——此时的中国在工业上无疑是一位乞丐，他正翘首以盼那些坐在云端中的工业强国发生一场地震，把宴席中的火鸡、肥鹅、洋酒统统的掉到他的面前，这样他可以不费吹灰之力即可饱餐一顿，从此抖擞精神，不在做乞丐。
（以下片段摘自《美国经济史》）在1920－1929年，美国工业总产值几乎增加了50，而工业工
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